Politica 89.8
Alter Ego Media: Ρεκόρ ενδιαφέροντος στην δημόσια προσφορά, 3 φορές υπερκάλυψη την πρώτη μέρα!
Το ενδιαφέρον είναι οξύ και έντονο με την τιμή της δημόσιας προσφοράς να διαμορφώνεται μεταξύ 3,70 – 4 ευρώ.
Μεταξύ 6 έως 10 φορές υπερκάλυψη βλέπουν οι αναλυτές από τη δημόσια εγγραφή της Alter Ego Media, συμφερόντων του εφοπλιστή Βαγγέλη Μαρινάκη, της πρώτης εταιρείας που κάνει πρεμιέρα εισαγωγής στο Χρηματιστήριο Αθηνών για το 2025.
Και έχουν κάθε λόγο να το ισχυρίζονται αυτό, όταν μόλις στην πρώτη μέρα της προσφοράς η υπερκάλυψη, όπως λέγεται από τα σχήματα των αναδόχων έφτασε τουλάχιστον τις 3 φορές και εκκρεμούν άλλες δύο μέρες!
Παραδοσιακά, την πρώτη μέρα οι τοποθετήσεις προέρχονται από δίκτυα των ιδιωτών επενδυτών και των αναδόχων (πελάτες τους).
Σημειώνεται ότι οι ανάδοχοι είναι η Τράπεζα Πειραιώς, Euroxx, Eurobank, Εθνική, Alpha, Otima και Attica Bank.
Τις επόμενες δύο μέρες συνηθίζεται να εγγράφονται τα αμοιβαία κεφάλαια, των τραπεζών, των ασφαλιστικών εταιρειών, ή και μεμονωμένα και αρχίζουν οι πρώτες εγγραφές από τους ξένους επενδυτές.
Το ενδιαφέρον, όπως υποστηρίζουν πηγές από τα σχήματα των αναδόχων είναι οξύ και έντονο με την τιμή της δημόσιας προσφοράς να διαμορφώνεται στα 4 ευρώ.
Η Eurobank Equities αναφέρει ότι η Alter Ego Media εκτιμάται ότι θα παρουσιάσει ελεύθερες ταμειακές ροές ύψους άνω των €20εκατ. ανά έτος τα επόμενα χρόνια και μερισματική απόδοση που θα προσεγγίζει το 2% με 5%.
Η Euroxx Securities εκτιμά ότι η εταιρεία θα διανείμει μέρισμα για τη χρήση 2024, το οποίο θα λάβουν οι νέες μετοχές βάσει του ενημερωτικού δελτίου.
Με βάση τις εκτιμήσεις της χρηματιστηριακής η μέση μερισματική απόδοση για τις χρήσεις 2025-2026 διαμορφώνεται σε 2,3-2,9%.
Με βάση τη μέθοδο της συγκριτικής αποτίμησης (peer valuation) η χρηματιστηριακή καταλήγει σε ένα εύρος αποτίμησης πριν από την αύξηση από €194 εκατ. έως €255 εκατ. ευρώ, η οποία αντιστοιχεί σε discount 20-40% σε σχέση με τις ομοειδείς εταιρείες.
Με βάση την ανώτατη τιμή μετοχής στα €4,00 και τη συνολική αποτίμηση εταιρείας πριν από την αύξηση να είναι στα €171 εκατ., συμπεραίνεται ότι η μετοχή προσφέρεται στους επενδυτές με περαιτέρω σημαντικό discount της τάξης του 25% περίπου.
Η Piraeus Securities αποτιμά την εταιρία χρησιμοποιώντας μια μικτή προσέγγιση προεξόφλησης ταμειακών ροών (30%) και EV/EBITDA (70%), εκτιμώντας την αποτίμησή της πριν από την επικείμενη αύξηση μετοχικού κεφαλαίου, σε ένα εύρος μεταξύ €193 εκατ. και €240 εκατ.
Ο πολλαπλασιαστής EV/EBITDA της ALTER EGO MEDIA ανέρχεται μεταξύ 4,5 φορών και 5,5 φορών και σε discount σε σχέση με τις ομοειδείς εταιρείες του εξωτερικού.
Η ανώτατη τιμή διάθεσης της μετοχής ύψους €4,00 αντιστοιχεί σε discount 20% σε σχέση με τη μέση δίκαιη τιμή διάθεσης της τιμής, όπως προκύπτει από την ανάλυση της Piraeus Securities.
Τέλος, η Eurobank Equities αναφέρει ότι σύμφωνα με τα εκτιμώμενα αποτελέσματα του 2025, ο πολλαπλασιαστής EV/EBITDA του ομίλου ανέρχεται σε 3,5 φορές με 3,9 φορές, καταγράφοντας σημαντικό discount της τάξης του 35%-45% σε σχέση με τις αντίστοιχες αποτιμήσεις των ξένων peers.
Σημειώνεται ότι στην εν λόγω αποτίμηση δεν περιλαμβάνεται η αξία της συμμετοχής της AEM στη Digea, η οποία κατά τη χρηματιστηριακή εκτιμάται σε €11 με €15 εκατ.
Στις 22/1, δηλαδή αύριο Τετάρτη, λήγει η δημόσια προσφορά και η εγγραφή επενδυτών (στις 16.00) και ανακοινώνεται η τιμή διάθεσης.
Συγκλίνουσες πληροφορίες αναφέρουν ότι έχει οριστικοποιηθεί στα 4 ευρώ.
Η εισαγωγή των νέων μετοχών αναμένεται στις 27/1, δηλαδή την ερχόμενη Δευτέρα.
